حساسیت نامتقارن سطح وجه نقد نگهداری‎شده نسبت به جریان¬های نقدی

این پژوهش به بررسی حساسیت سطح وجه نقد نگهداری‎شده در شرایط جریان­های نقدی متفاوت می پردازد. برای این کار، 630 سال ـ شرکت در سال های 1384 تا 1390 از شرکت های پذیرفته‎شده در بورس اوراق بهادار تهران نمونۀ پژوهش انتخاب شدند. برای آزمون فرضیه از مدل ریدیک و وایتد استفاده شد. یافته های پژوهش نشان می دهد که حساسیت سطح وجه نقد نگهداری‎ شده در شرکت های مختلف نسبت به جریان­های نقدی متفاوت، نامتقارن است؛ به این معنا که رابطه بین سطح نگه‎داشت وجه نقد و جریان­های نقدی مثبت با رابطه میان سطح نگه‎داشت وجه نقد و جریان­های نقد منفی، متفاوت است. به‎گفتۀ دیگر نتایج پژوهش، حساسیت منفی سطح نگه‎داشت وجه نقد را برای شرکت های دارای جریان نقدی، مثبت و حساسیت مثبت سطح نگه‎داشت وجه نقد را برای شرکت های دارای جریان نقدی، منفی نشان می دهد که این نتیجه گیری می تواند ناشی از دلایلی چون، قراردادهای سرمایه گذاری لازم الاجرا، اخبار بد ناشی از نگه‎داشت پروژه های زیان ده و هزینه­های نمایندگی باشد.